successie, scheiding, emigratie/immigratie.
TERUG NAAR INDEX
1.4. Value-based management
Het management stuurt een onderneming beter op aandeelhouderswaarde (share/stake
holder value) met kwantitatieve toekomstgerichte waarderingen dan met EVA,
CFROI en andere Residual Income benaderingen.
TERUG NAAR INDEX
1.5. Belangentegenstellingen en conflicten
Aandeelhouders hebben bij tal van persoonlijke en zakelijke
tegenstellingen en/of conflicten belang bij waardebepaling. Een geobjectiveerde en
kwantitatieve onderbouwing wordt dan van groot belang.
TERUG NAAR INDEX
1.6. Familiebedrijven
Bij familiebedrijven voorkomt een geobjectiveerde en kwantitatieve
waardebepaling tegenstellingen en bevordert daardoor de continuïteit.
TERUG NAAR INDEX
1.7. Adviseurs en consultants
Voor accountants, ondernemingsrechtjuristen, organisatie-adviseurs,
fusiebemiddelaars zijn bovengenoemde percepties van waarderingen essentieel.
TERUG NAAR INDEX
2. Software waardebepaling onmisbaar!
2.1. Tijdrovende methodes: snel en foutloos!
Bij waardebepaling spelen 2 tijdrovende elementen:
1. prognose 2. (contante) waardeberekening.
Sub. 1. Het tijdrovendste element bij een prognose is
het bepalen van de uitgangspunten. Naast het ongewijzigd doorzetten van een
genormaliseerde resultatenrekening (V & W) en balans, geeft software een ongekende
flexibiliteit bij de prognose via aanvullende uitgangspunten. Met
waardestuwers en aanpassers (valuedrivers), kan ieder prognose foutloos en in een mum
van tijd worden gerealiseerd.
Als deze uitgangspunten glashelder en zeker vastliggen, kan
het recht toe recht aan toepassen in een spreadsheet model, een praktische
oplossing zijn voor een prognose. Verschillende studies tonen echter aan dat
tussen 21% en 80% van alle spreadsheets fouten bevatten.
De praktijk wijst echter uit dat fouten heel moeilijk te
ontdekken zijn. Uitgangspunten zijn nooit glashelder en zeker. Meestal worden
uitgangspunten tamelijk flexibel na de eerste discussies. Vervolgens komen
scenario-analyses. Aanpassen van het model is tijdrovend. Onder tijdsdruk zijn niet
ontdekte fouten onvermijdbaar.
Sub. 2. De veelheid van kasstroomdefinities en definities van de discontovoet met ieder
hun eigen contante waarde, levert per berekening tijdrovende problemen en kans op
niet ontdekte fouten.
Zelfs voor professionals is de mogelijkheid geheel
automatisch te waarderen een unieke kans hun risico te verminderen en een goed
platform te scheppen voor (de start) van een waarderingsdiscussie.
TERUG NAAR INDEX
2.2. Complexe methodes: eenvoudig verklaard!
Beginners hoeven alleen een balans en V & W in te vullen en verder
de aanbevelingen te volgen. Daarnaast zijn complexe technieken voor
deskundigen beschikbaar zoals iteraties, WACC-calculaties etc. Zonder software is
het ondoenlijk meerdere methodes en technieken foutloos, overzichtelijk en
consistent te berekenen. Er is zelfs een optie om geheel automatisch een geobjectiveerde waarde
te laten berekenen. Daarvoor hoeft alleen 4 jaar resultatenrekening en 1 jaar balans ingevuld te worden.
TERUG NAAR INDEX
Zie
voorbeeld voor
experts! waarom vrije
cashflow waardering altijd lager uitkomt dan gebruikelijke cashflow berekeningen
en vrije cashflow bij waarderingen helemaal niet financieringsonafhankelijk
blijkt te zijn.
TERUG NAAR INDEX
2.3. Automatisch waarderen: zo eenvoudig gaat dat!
Er is zelfs een optie om geheel automatisch een geobjectiveerde waarde te laten berekenen.
Daarvoor hoeft alleen 4 jaar resultatenrekening en 1 jaar balans ingevuld te worden.
Dit geobjectiveerde waarderingsadvies geeft een platform voor (de start van) een discussie.
Waarderingsmethodes! In sommige kringen en software bestaat een bijna naief enthousiasme voor een specifieke waarderingsmethode. Daarom bepaalt F-waarderingssoftware altijd de resultaten van alle gangbare waarderingsmethodes. Objectivering ontstaat door het gemotiveerde advies over de weging van de verschillende waarderingsmethodes afhankelijk van het doel van de waardering.
TERUG NAAR INDEX
3. Kan deze software alles?
3.1. Krachtige prognose hulpmiddelen
Prognoses zijn mogelijk tot 50 jaar. Dit met een minimum van
èèn jaar (maximaal 4) resultatenrekening, balans, afschrijvingen en
investeringen. Daarna wordt de prognose van V&W, kasstroom en balans, geheel door
software bepaald. Specifieke naamgeving van V&W en balansrekeningen
is mogelijk. Talloze veronderstellingen voor baten, lasten als
investeringen, zijn denkbaar. Ook bij eindwaarde, werkkapitaal en (wenselijke)
balansratio's bestaat grote flexibiliteit. Een consolidatie-, import- en exportmodule
is aanwezig. Het is zelfs mogelijk via Kleinste Kwadraten extrapolaties
de verdere toekomst te laten voorspellen.
TERUG NAAR INDEX
3.2. Waarderingsmethodes
Alle gangbare kwantitatieve waarderingsmethodes zijn opgenomen. Naast
meerdere DCF(=Discounted CashFlow) methodes zijn ook APV (=Adjusted
Present Value) en CFROI(=CashFlow Return on Investment) opgenomen. Daarnaast is
er een speciale methode voor beursfondsen. Wilt u alleen
waarderen met eenvoudige kengetallen zoals sommige beleggers en
beleggingsadviseurs graag doen, zoals prijs per eenheid omzet, abonnees etc, is
deze software voor u totaal ongeschikt.
TERUG NAAR INDEX
3.3. Markrisicopremie online
Veel waarderingsmethodes maken gebruik van de markrisicopremie.
Hiertoe wordt op basis van het historisch verloop van de rentabiliteit
van aandelen en obligaties, het rentabiliteitsverschil bepaald tussen
aandelen en obligaties. Dit verschil wordt de marktrisicopremie op
aandelen genoemd. De som van het rendement op risicoloze
(staats)leningen + de marktrisicopremie bepaalt de disconto- of rentabiliteitsfactor,
vaak WACC genoemd. De software geeft -als enige ter wereld-
momenteel gratis de mogelijkheid de historische rentabiliteitsgegevens vanaf 1900
op te vragen, het berekende marktrisicoadvies over te nemen in uw
berekeningen of het aan te passen.
TERUG NAAR INDEX
3.4. Impairment test
De huidige trend naar actuele prijzen heeft er toe geleid dat geactiveerde
goodwill op de balans regelmatig moet worden herzien. Er is geen
betere manier dit te doen dan door de betrokken onderneming te
waarderen. De vergelijking met beurswaardes van andere ondernemingen is vaak
onmogelijk. Ook kan de vraag gesteld worden of deze vergelijking wel enige
betekenis heeft. Waarderingen met als uitgangspunt het WACC-advies en de andere
adviezen in de software hoe te waarderen. geeft de onpartijdigheid van een derde
bij impairment testing.
TERUG NAAR INDEX
3.5. Flexibiliteit, Grafieken, Printfaciliteiten
Met slechts ca. 30-40 velden met V & W, balans en
investeringen/afschrijvingen van èèn jaar worden alle methodes al berekend. Ruim 400
velden geven maximale flexibiliteit. Het is niet nodig alle velden in te
vullen. Alle veronderstellingen hebben logische waarden of 0, indien niet van
toepassing. Grafieken, printmodules completeren het geheel.
TERUG NAAR INDEX
3.6 Snel, gemakkelijk en kostenbesparend
Voor begeleiding van waarderingen worden vaak gespecialiseerde
adviseurs of accountants ingeschakeld. Daar hangt een (soms prohibitief)
prijskaartje aan. Eigen software kan deze kosten aanzienlijk drukken en in staat
stellen een second opinion te krijgen in eigen beheer. Uw inzicht wordt altijd
aanzienlijk versterkt!
TERUG NAAR INDEX
4. PRIJS, SPECIFICATIES!
4.1. Product Specificaties, Versies
- 1. Een nationale basis versie: de nationale basis versie in Euro's
bevat alle waarderingsmethodes en technieken. Deze kan echter niet
(internationaal) taal, muntsoort of belastingsysteem wijzigen.
- 2. Een internationale versie: deze update van de nationale basis
versie kan muntsoort (Euro) wijzigen en omrekenen en geeft specifieke cross-border
belastingopties. Ook zijn opgenomen belastingsystemen van verschillende landen
en tevens hun waarderingsgebruiken.
GRATIS DEMO : hier klikken!
- 3. Een extended versie: deze update van de internationale versie laat wijzigingen toe in het model zelf.
- 4. Een researchversie: met deze update van de internationale versie
kan de waarde per aandeel worden bepaald. Met een researchlicentie
kan in een procedure de fundamentele waarde van alle beursfondsen vergeleken
worden met de prijs van het aandeel in een of meer landen. Gebleken
is dat de automatische selectie van fondsen met de hoogste verhouding waarde/koers,
iedere index met stukken slaat. Momenteel moet u daarvoor nog kunnen
beschikken over een eigen data-licentie van Reuters of Thomson.
TERUG NAAR INDEX
4.2. Talen en landen
Alle versies zijn beschikbaar in Nederlands, Engels, Duits, Frans en
Amerikaans.
TERUG NAAR INDEX
4.3. Systeemeisen
De software is beschikbaar onder Windows(3,1, NT, 95, 98, 00, XP, Vista -1993-2003-) en in Excel (7, 8 97,00, XP and 2007).
De versie voor Excel onder Office <=11 (1997- 2003) wijkt af van die onder Office >=12 uit 2007, met lint.
Voor Excel 5 uit 1995 is alleen een oudere versie 7 op bestelling beschikbaar
Alle versies zijn uiteraard compleet menugestuurd en met contextgevoelige HELP. De eisen aan processorcapaciteit, geheugenruimte en schijfruimte zijn
bescheiden. De researchversie werkt het best met een zeer krachtige moderne computer met veel geheugenruimte en schijfruimte.
Minimumeisen zijn voor processorcapaciteit tenminste op 486 niveau, mininaal 16MB geheugenruimte en 20MB vrije schijfruimte.
TERUG NAAR INDEX
4.4. Prijzen (ex. BTW)
De prijs van deze unieke software bedraagt slechts:
Versie 8 |
Euro € |
US Dollar $ |
UK Pound £ |
Demo-CD voor Office <=11 |
25 |
30 |
25 |
Demo-CD voor Office >=12 met lint |
50 |
50 |
50 |
Nationaal voor Office <=11 |
299 |
399 |
299 |
Nationaal voor Office >=12 met lint |
399 |
499 |
399 |
Internationaal voor Office <=11 |
399 |
499 |
399 |
Internationaal voor Office >=12 met lint |
499 |
599 |
499 |
Extended voor Office <=11 |
1499 |
1699 |
1499 |
Extended voor Office >=12 met lint |
1699 |
1899 |
1699 |
Researchlicentie |
op aanvraag |
op aanvraag |
op aanvraag |
Prijzen voor èèn licentie stand-alone gebruik
voor èèn gebruiker. Prijzen voor netwerken en een researchlicentie op aanvraag.
TERUG NAAR INDEX
5. GARANTIES, SERVICE, GRATIS DEMO
5.1. Gratis demo
Een gratis demo van de internationale + research versie is verkrijgbaar
via de internetsite:
www.finiconsult.be.
Gecomprimeerd slechts ca. 3 MB, de volledige versie beslaat ruim 5-10 MB.
Deze demo heeft alle faciliteiten van de internationale versie maar rekent niet.
GRATIS DEMO SOFTWARE: hier klikken!
TERUG NAAR INDEX
5.2. Product Garanties
Defecten worden kosteloos hersteld mits tenminste binnen 1 jaar na verkoop
schriftelijk gemeld bij Finiconsult B.V.
TERUG NAAR INDEX
5.3. Bestellingen
Bestelling Klik hier:
Land |
Adres |
Telefoon/fax |
Nederland: |
Postbus 79
5268 ZH Helvoirt |
tel:0411-641699
fax:0411-644008 |
TERUG NAAR INDEX
5.4. Product Service
In de prijs is begrepen 1 uur gratis telefonische support van Finiconsult
B.V. zowel voor technische als voor inhoudelijke waarderingsproblemen.
Vertrouwelijkheid van gegevens wordt gegarandeerd.
Copyright Finiconsult BV 1995-2009
Finiconsult is een onafhankelijk consultancy bureau werkzaam op het
gebied
van corporate finance.
BESTELLING:
hier klikken!
TERUG NAAR INDEX
GRATIS DEMO SOFTWARE : hier klikken!